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中信证券:以变求生调改浪潮下,线下零售迎来渠道价值扩大新机

0次浏览     发布时间:2025-03-20 08:22:00    

每经AI快讯,中信证券研报指出,当前线上营销竞价机制引发内卷式竞争、社会营销成本负担持续提升,导致品牌提高毛利率以提升销售费用率承受能力,产品“质价比”受到挤压。快速崛起的供应链零售模式下,渠道商以自身品质背书、以渠道力挤压营销加价,实现渠道与消费者的高度共赢、快速破局;线下渠道迎来分享营销价值的重大机遇。以变求生的调改浪潮在全国范围内开展,当前阶段提升货品质量和服务体验是核心要义,从中长期看,线下零售有望通过打造渠道品牌价值在一定程度上分享营销价值,提升盈利空间和成长确定性,从而有望打破固有估值框架,以获价值重估。重点关注改革深入、步伐领先的线下零售标的。

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