浙江医药产品涨价首季净利增273% 累计分红43.8亿负债率仅19.5%

主导产品维生素涨价，浙江医药（600216.SH）业绩增长。

4月23日晚，浙江医药披露的2025年一季度报告显示，前3个月，公司实现营业收入22.55亿元，同比微增0.28%；归属母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）4.09亿元，同比增长273.08%。

2024年，公司实现的营业收入接近94亿元，同比增长逾20%；净利润超过11亿元，同比增长约170%。

经营业绩强劲增长的同时，财务状况继续向好。截至一季度末，公司资产负债率仅为19.51%，一季度的财务费用为-4071.64万元，同比由正转负。

浙江医药持续向股东派发现金红利。Wind数据显示，上市以来，公司累计向股东派发红利43.81亿元。

视觉中国图

首季净利倍增

市场行情向好，浙江医药抓住了机会，经营业绩成倍增长。

最新披露的一季报显示，报告期 ，浙江医药实现营业收入22.55亿元，同比微增0.28%；净利润4.09亿元，同比增长273.08%；扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）4.02亿元，同比增长279.23%。

扣非净利润与净利润的差距较小，且变动幅度基本一致，说明浙江医药今年前3个月的归母净利润基本上是来自主营业务。

为什么会出现营业收入微增、归母净利润倍增的异常现象？

浙江医药主营业务为生命营养品、医药制造类产品及医药商业。生命营养品主要为合成维生素E、维生素A、天然维生素E、维生素H（生物素）、维生素D3、辅酶Q10等维生素和类维生素产品。公司合成维生素E、维生素A、天然维生素E、β-胡萝卜素等产品居国际国内前列。

在一季报中，浙江医药解释了归母净利润大幅增长的原因，即公司产品维生素E、维生素A系列产品销售价格同比上年一季度上涨。

2024年，浙江医药的经营成果也较好。

年报显示，公司实现营业收入93.75亿元，创历史新高，同比增长20.29%；净利润11.61亿元，同比增长170.11%；扣非净利润11.60亿元，同比增长656.77%。

公司净利润、扣非净利润同比倍增的原因，也是主导产品维生素E和维生素A市场价格和需求上升。

2024年，公司维生素及类维生素系列收入46.96亿元，同比增长45.33%；营业成本下降3.40%；毛利率54.54%，较上年同期上升22.93个百分点。

浙江医药表示，在生命营养品板块，公司持续推进技术进步、产品系列优化与产能结构调整，抓住市场机遇，相关主导产品销售收入较上年有较大增长，为公司业绩上升提供了主要驱动力。

一季度经营现金流增12倍

在经营业绩大幅增长之际，浙江医药的经营现金流也强劲增长。

财报显示，一季度，浙江医药的经营现金流净额为3.05亿元，与上年同期的2317.06万元相比，猛增1216.17%。

2024年，公司的经营现金流净额为12.23亿元，与上年同期的6.34亿元相比增加5.89亿元，同比增长幅度达92.90%。

经营现金流大幅回流，浙江医药的财务继续向好。

截至2025年3月末，公司资产负债率为19.51%。期末，公司货币资金22.17亿元，交易性金融资产2.91亿元，对应的有息负债约为7.96亿元、

前3个月，公司财务费用为-4071.64万元，上年同期为200.69万元，同比转负。

财务状况较好的浙江医药积极派发现金红利。2024年，公司拟派发现金红利3.56亿元，占当年归母净利润的30.66%。

Wind数据显示，自1999年上市以来，浙江医药累计盈利120.38亿元（含2025年一季度），累计派发现金红利43.81亿元（含2024年拟分红金额），上市以来平均分红率为36.39%。

值得一提的是，在研发方面，浙江医药也积极投入。2021年至2024年，公司研发投入分别为8.07亿元、8.09亿元、8.60亿元、7.49亿元。

2024年，公司研发投入下降，但仍然占营业收入的7.99%。期末，公司研发人员数量为760人，占员工总数的13.07%。

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