（本文作者明明，中信证券首席经济学家）▍滞胀定义为经济停滞的同时物价上涨，而美国滞胀时期发生于上世纪70至80年代。当代经济理论对滞胀有两种基本解释：一种是需求侧驱动型理论，聚焦于经济体系需求的过度扩张；另一种是供给侧约束型理论，强调生产要素稀缺性引发的产能瓶颈。20世纪70至80年代的滞胀特殊之处